深度链讯 2025年11月14日讯
热点概况：存款代币，阿里巴巴的跨境支付“新武器”
2025年11月，一则消息在金融科技圈引发震动：阿里巴巴旗下跨境电商部门正低调推进“存款代币”（Deposit Token）模式，试图通过区块链技术重构跨境支付生态。这一模式并非将资金简单“上链”，而是将银行实际存款转化为区块链代币，用户可通过代币实现7×24小时实时转账，手续费较传统SWIFT系统降低80%以上，到账时间从1-3个工作日缩短至秒级。
阿里巴巴的入局并非偶然。早在2024年，香港金融管理局（HKMA）便通过Ensemble项目与泰国央行合作探索跨境代币化用例；2025年，HKMA与中国人民银行合作，计划建立香港快速支付系统（FPS）与内地网上银行支付系统（IBPS）的互联，支持实时小额跨境汇款。与此同时，汇丰、瑞银、花旗等国际银行已率先试水代币化存款服务，汇丰在香港推出的企业级代币化存款服务，允许客户将港元或美元存款转换为区块链代币，实现“点对点支付、无中介、24小时在线”。
阿里巴巴选择此时入场，背后是跨境电商市场的“刚需”。2025年前三季度，中国网上零售额达11.28万亿元，每10元消费支出中有3元来自线上，但传统跨境支付仍存在手续费昂贵、到账时间长、诈骗率高等痛点。存款代币的“技术红利”，恰好对准了这一市场缺口。
态度观点：存款代币，是颠覆者还是“伪创新”？
1. 技术突破：从“代理行模式”到“区块链直通”
传统跨境支付依赖代理行模式，资金需经多层中介流转，不仅叠加了不菲的中介费用与汇兑成本，更存在2-5天的清算延迟。以SWIFT系统为例，平均每笔跨境汇款费用约30美元，中小微企业因资金周转效率低下深受其累。而存款代币通过区块链技术构建分布式架构，各参与央行运营独立节点却能实时互联，既保障了各国货币主权的完整无损，又借助共识机制破解了多方互信难题。
这一技术突破并非“纸上谈兵”。2021年，中国人民银行数字货币研究所、HKMA、泰国央行等联合发起多边央行数字货币桥（mBridge）项目，基于区块链架构实现多币种秒级直通式跨境支付。2025年，该项目进入最小可行化产品（MVP）阶段，国内某央企通过货币桥完成的跨境结算业务累计交易量已突破100亿元人民币，资金“秒级到账”且全程无中间行手续费。阿里巴巴的存款代币试验，可视为这一技术框架的“商业版延伸”。
2. 政策博弈：香港的“开放”与内地的“审慎”
香港成为存款代币的关键试验场，与其政策红利密不可分。HKMA不仅通过Ensemble项目推动代币化市场发展，更与中国人民银行合作探索跨境支付互联。2025年，HKMA计划推动7家银行上线代币化存款服务，部分可能逐步向个人开放。这种“开放姿态”与内地形成鲜明对比——中国人民银行已暂停私人稳定币和RWA（现实世界资产代币化）的市场进度，显示出对金融体系安全和金融主权的深层考虑。
阿里巴巴的试验，本质是一场政策与技术的“平衡术”。若完全遵循内地监管框架，存款代币可能因“去中介化”特性冲击传统金融体系；若过度依赖香港的“监管沙盒”，又可能面临法律地位不明确、私钥管理风险等问题。如何在创新与合规间找到平衡点，将成为阿里巴巴能否成功的关键。
3. 商业逻辑：从“流量思维”到“产业赋能”
存款代币的推广，不仅是技术层面的创新，更是商业逻辑的重构。传统跨境支付依赖“流量变现”，通过手续费和汇兑差价获取收益；而存款代币试图通过“技术赋能”重构价值链——银行通过代币化降低清算成本，企业通过实时到账提升资金周转效率，用户通过低手续费节省交易成本。
这一逻辑在中小微企业市场尤为明显。全球约17亿无银行账户人群可通过数字钱包直接使用存款代币服务，扩大金融普惠范围；中国跨境电商卖家可通过代币化存款实现“美金和人民币双收汇通道”，时效快、成本低。阿里巴巴的试验，若能成功落地，或将重塑跨境支付的“游戏规则”。
4. 风险隐忧：金融稳定的“达摩克利斯之剑”
存款代币的推广并非“一路坦途”。欧洲央行行长拉加德曾警告，加密货币享受财政收益的同时，不应将风险转移给银行。具体而言，代币化存款可能加速资金从传统储蓄账户流向高收益链上产品，迫使银行调整利率策略（如英国巴克莱银行已试点将英镑代币化活期存款利率提升至2.5%，较传统活期存款高10倍）。此外，跨境资金流的“去中介化”可能削弱央行货币政策的有效性，甚至引发本币美元化、表外杠杆向表内资产渗透等问题。
技术安全亦是另一重挑战。2025年10月，保利集团曾发布声明，澄清与“香港保利稳定币”“保利稳定币基金”等无关，提醒公众警惕诈骗。阿里巴巴需构建更稳健的技术架构，例如通过多签机制、冷钱包存储等方式保障资金安全，否则一次黑客攻击就可能摧毁用户信任。
结尾：存款代币，是终点还是起点？
阿里巴巴的存款代币试验，本质是一场对全球支付体系的“重构实验”。它试图通过区块链技术，将传统金融的稳定性与数字货币的效率结合，破解跨境支付的“不可能三角”——低成本、高效率、安全性。若成功落地，其影响将远超商业范畴：重塑全球支付生态、促进人民币国际化、赋能中小微企业。
阿里巴巴的试验能成功吗？欢迎在评论区留下您的观点。
