2025年7月22日，距离香港金融监管领域的重要时刻仅剩十天——《稳定币条例》将于8月1日正式生效，首批稳定币发行人牌照申请程序同步拉开帷幕。这一举措，让香港成为全球首个建立法币稳定币全面监管框架的司法管辖区，为数字资产与传统金融的深度融合筑牢制度根基。
回顾立法进程，2025年5月21日，香港立法会三读通过《稳定币条例草案》，明确稳定币发行人的严格义务，包括持有100%优质流动资产储备、接受定期审计，以及满足“了解你的客户”（KYC）及反洗钱（AML）等合规要求。6月6日，特区政府宪报刊登《稳定币条例（生效日期）公告》，指定8月1日为条例实施日。财经事务及库务局局长许正宇强调，该发牌制度是促进香港数码资产生态圈可持续发展的关键一步。
根据条例，在香港发行法币稳定币、在境外发行锚定港元的稳定币，或向香港公众推广相关产品的机构，均需向香港金融管理局（金管局）申领牌照。持牌机构面临诸多硬性条件，如最低实缴股本2500万港元、储备资产与流通面值100%匹配、隔离保管客户资产等。此外，发行人还需建立无条件赎回机制，保障稳定币持有人随时按面额赎回的权利。
态度观点：监管创新引领，数字金融开启新征程
严格监管，为行业健康发展保驾护航
香港《稳定币条例》的出台，是对数字金融领域的一次重大规范。在过去，稳定币市场缺乏统一监管，存在诸多风险隐患。一些稳定币发行机构可能存在储备资产不足、信息不透明等问题，这不仅损害了投资者的利益，也影响了整个行业的声誉。而香港的条例以严格的准入门槛和合规要求，为行业树立了新标杆。
要求稳定币发行人持有100%优质流动资产储备，并进行定期审计，确保了稳定币的价值稳定和可赎回性。满足KYC及AML等合规要求，则有效防范了洗钱等非法活动，维护了金融市场的秩序。这种严格的监管并非限制创新，而是为创新提供了健康的环境。只有在合规的框架内，稳定币市场才能实现可持续发展，吸引更多投资者和机构的参与。
国际巨头与本土创新者同台，激发市场活力
金管局将于条例生效后启动牌照申请，目标年内发出首批个位数牌照。采用“邀请制”的申请程序，旨在筛选具备技术实力与合规基础的申请者，避免市场过度竞争。首批潜在申请者涵盖国际金融机构、科技企业与Web3项目方、持牌虚拟资产交易平台三类主体。
国际金融机构如摩根大通、高盛等，凭借其强大的资本优势和跨境业务网络，有望在稳定币市场占据一席之地。科技企业与Web3项目方，如京东币链科技、圆币创新科技等，通过沙盒测试积累了宝贵经验，其跨境支付与供应链金融场景或成突破口。持牌虚拟资产交易平台，如OSL、HashKey等，则可扩展业务至稳定币发行，形成“交易 + 发行”一体化服务。
这种多元化的竞争格局，将激发市场的创新活力。不同背景的机构带来不同的技术和业务模式，相互学习、相互竞争，推动稳定币市场不断发展和完善。同时，也为投资者提供了更多选择，促进市场的繁荣。
政策预留空间，推动人民币国际化进程
值得注意的是，条例允许持牌机构选择不同法币作为锚定对象，为人民币稳定币的落地预留政策空间。财政司司长陈茂波此前表示，香港将“探讨以稳定币解决跨境支付痛点”，未来或推动离岸人民币稳定币的研发。
在全球跨境支付领域，传统支付方式存在手续费高、结算时间长等问题。稳定币具有实时结算、低成本等优势，有望成为跨境支付的新选择。而人民币稳定币的推出，将进一步提升人民币在跨境支付中的地位，推动人民币国际化进程。香港作为国际金融中心，凭借其完善的金融基础设施和监管框架，有望在人民币稳定币的研发和推广中发挥重要作用。
应对挑战，坚定数字金融发展信心
尽管条例为稳定币应用铺平道路，但公众教育仍是关键。立法会议员李惟宏提醒，市民可能混淆稳定币与加密货币，需加强投资者教育以防范诈骗。同时，内地对虚拟资产的严格监管要求香港机构在拓展业务时严格区分境内外市场，避免合规风险。
然而，这些挑战并不能阻挡香港数字金融发展的步伐。加强公众教育，提高市民对稳定币的认知和风险意识，是保障市场健康发展的基础。香港机构在遵守内地监管要求的前提下，积极探索合规的业务模式，将为行业发展提供有益的经验。随着技术的不断进步和监管的逐步完善，香港数字金融有望克服挑战，迎来更加广阔的发展前景！
结语：制度创新引领，共赴数字金融未来
香港《稳定币条例》的生效，是数字金融领域的一个重要里程碑。它以严格的监管、开放的姿态和前瞻性的政策，为稳定币市场的发展奠定了坚实基础。在这一过程中，我们看到了监管创新的力量，也看到了国际巨头与本土创新者的积极响应。
尽管面临公众教育和全球协调等挑战，但香港数字金融发展的信心坚定不移。随着条例的实施和市场的不断发展，稳定币有望在跨境支付、外汇储备等领域发挥更大作用，推动数字金融与传统金融的深度融合。
我们期待香港在数字金融领域继续发挥引领作用，为全球Web3基础设施建设贡献更多经验。同时，也希望读者能够关注这一热点事件，积极参与评论，分享您的观点和看法，共同探讨数字金融的未来发展方向。香港正以制度创新撬动数字金融的未来，这一进程值得我们共同见证和参与。
